A股又到了关键的一周，今天全是干货！

本周有不少重要数据出炉。我发现很多朋友不能很好的理解这些经济数据，经常会追问到底是利好还是利空，利好利空的程度有多大，所以今天我就稍微科普下每个经济数据背后的含义以及影响。下图来自于金十数据整理的本周财经日历。

国内经济数据：

9月M2货币供应年率：货币政策是影响宏观经济的重要手段，一般来说增加货币供应会降低短期利率从而刺激投资和消费需求，另外货币供应增加也会导致物价上涨，这些都是我国当前的经济形势所需要的。如果M2供应超预期，那么我们对未来几个月的经济数据就可以适当提升一些信心。这一数据可能会在明天盘后4点左右发布。
9月全社会用电量年率：这一数据代表着能源消费，往往和产能利用率高度挂钩。如果该数据高于预期，往往代表着近期工厂开工情况不错，进一步可以推测到需求端的复苏力度优于预期，算是个不错的利好。这一数据预计本周内发布。
9月CPI年率：CPI代表着物价普遍上涨的水平，它既不是越低越好，也不是越高越好。一般来说，它的值最好和国内生产力提升的速度相匹配。
- 过高的CPI往往代表着通胀，这也意味着人民币对内贬值。但是与此同时，它也可能意味着国内需求旺盛，经济过热。
- 过低的CPI代表着通suo，我们也可以理解为人民币对内升值，同样的钱可以买到更多商品。但是这一点跟很多人的直觉可能相悖，它并不是一个好事。因此当“逆通胀”发生时，往往意味着产能过剩或者需求萎靡，这会进一步导致工厂裁员、社会失业率上升。所以相比于通胀，“逆通胀”才是一个更加可怕的事情。
9月贸易帐：消费、投资和出口是国内经济的三驾马车，所以贸易帐数据的重要性不言而喻。但是在脱钩的大背景下，近期的出口数据估计很难有起色，我们在全球拉拢的新盟友们都不足以接得住从欧美砍掉的单子。我对这一数据暂时没有抱太大希望，政府投资、刺激居民消费、提振居民和资本信心在当前可能会更有效一些。

美国经济数据：

9月PPI/CPI数据：这一组数据可能会更重要一些，美元的强势地位决定了它的任意一个风吹草动都可能会给全球造成金融地震。昨天的文章我们已经说过，美元加息周期处于末端，任意一个边际改善都可能会引爆市场资金的热情。当前的美元利率和美国国债收益率都处于极高的位置，它们锁住了大量的流动性。一旦PPI/CPI数据超预期下滑，那么市场就会开始博弈美联储降息周期开始的时间点，这会引发大量资金开始回补股市仓位，是一个非常大的利好。
- PPI是生产者物价指数，CPI是消费者物价指数，分别反应了供给端的成本和需求端的购买力。一般来说，两者大方向上是同步的，但是PPI因为反应的是更上游的信息，所以往往有更加领先的指示意义，而CPI则是一个滞后指标。我们可以把它们类比成我们在股市里所说的左侧和右侧信号，一个出现更早但是确定性稍弱，一个出现更晚但是确定性更强。

医药今天仍然保持了不错的势头，这里右侧的信号大概率确认了。从这个角度来看，未来这段时间的每次回调，都是加仓的机会。但是右侧归右侧，向上的空间有多大其实不太好说。

借鉴发达国家的经验，以及考虑到社会越发达人越惜命，医药、医疗行业的长线投资价值是毋庸置疑的。但是逻辑归逻辑，具体到A股投资还是得看看这些公司的业绩能不能走出拐点。所以暂时我也不建议大家在这里打上太多的仓位，先打一些底仓然后跟着业绩走会好一些。大家不用太担心会错过投资机会，目前行业的基本面并不足以支撑它短线走太高。

今天酒旅、航空、影视院线等板块出现了大跌。一方面这属于A股传统艺能，走的是兑现逻辑；另一方面假期里旅游和影视相关的消费数据也的确是不太好，并没有表现出很强的复苏态势。我看了下酒店餐饮、航空机场、旅游景区以及影视院线板块的量化评分，目前来看，前两者已经接近五线归一的水平了，旅游景区也大概是五线归五的水平，从技术面来看，明天再往下的话，短线预计会有反弹。影视院线板块量化评分在10附近，短线略有超跌但还差点意思。详细数据可以看下边的图。